奥普科技：浴霸之外，还有一张更大的牌

2026年5月18日，奥普科技（股票简称：奥普科技）通过上证路演中心召开了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。公司董事长Fang James、常务副总经理吴兴杰、财务总监刘文龙等核心管理层悉数出席，与投资者进行了长达数小时的在线交流。

这场说明会透露出的信息量不小。既有稳健的财务数据，也有清晰的战略路径；既有海外布局的野心，也有科技转型的决心。

一、业绩稳字当头，现金分红不含糊

先看硬数据。

2025年，奥普科技实现营业收入18.74亿元，同比增长0.46%；归母净利润2.97亿元，同比微降0.03%。在宏观经济承压、房地产下游家居消费普遍疲软的背景下，能稳住营收和利润大盘，已属不易。

更值得关注的是公司的盈利质量。净利润率接近16%，在制造类企业中处于较高水平。财务总监刘文龙在说明会上表示，2026年第一季度公司营收和毛利同比继续增长，电商渠道表现尤其突出，有效对冲了大宗原材料价格上涨的成本压力。

对于投资者最关心的分红问题，董事会秘书李洁给出了明确信号：公司始终高度重视股东回报，未来将在保障经营、研发、拓展资金需求的前提下，持续保持稳定合理的现金分红力度。这意味着，奥普科技大概率会延续过往高分红的特点，继续做A股里的“现金奶牛”。

二、科技转型从定性到定量，电器收入占比已超84%

2024年6月，公司证券简称由“奥普家居”变更为“奥普科技”。一字之差，背后是战略重心的迁移。

在本次说明会上，公司首次披露了“科技属性业务”的具体数据：2025年，具备科技属性的电器产品收入达15.7亿元，占营业收入比例84.3%，同比提升7.7个百分点。这些产品主要包括智能浴霸、厨房空调、智能照明、通风扇等厨卫环境电器。

换句话说，奥普科技已经不是一个简单的“浴霸制造商”，而是一家以智能电器为核心、覆盖浴室、厨房、阳台等家庭核心空间的科技型企业。

产品端的案例是2025年4月推出的AI智能人感浴霸。该产品深度融合AI人体感应技术，实现人来自动启动、人走延时关停等智慧化运行模式。这类产品的推出，不仅提升了用户体验，也拉高了产品单价和品牌溢价。

公司表示，2026年将持续加大核心品类技术研发投入与市场推广力度，推动科技型业务从“定性布局”转向“定量落地”。至于具体的营收规模目标，公司回应称，待相关指标明确且达到披露标准后，会通过定期报告及时披露。

三、海外布局：美国、东南亚多点开花

国内市场竞争激烈，奥普科技把目光投向了更广阔的海外市场。

目前，公司已在美国、中国香港、新加坡、马来西亚等区域设立属地化经营主体，完成了从市场调研、产品本土化适配到本地化运营团队搭建的全链条布局。

线上端，公司依托亚马逊等主流跨境电商平台深耕运营，努力提升“AUPU”品牌的国际知名度。线下端，公司积极招募本土优质合作代理商，搭建完善的海外经销服务体系，覆盖销售、安装指导及售后保障等全流程。

2026年，公司将稳步加大海外投入，持续拓宽市场覆盖范围。从东南亚到北美，奥普科技的全球化棋局正在加速落子。

四、研发投入过亿，转化效率稳健

科技创新离不开真金白银的投入。

2025年，奥普科技研发投入1.04亿元，研发费用率5.53%。资金主要投向智控、消杀、制冷等核心领域，持续推动产品迭代升级。

投资者关心的是：这些研发成果到底有没有转化成市场销量？公司回复称，研发成果稳步向实体产品落地转化，整体转化效率处于合理稳健水平。虽然没有给出具体的转化率数字，但从电器收入占比持续提升、AI浴霸等新品成功推向市场来看，研发与市场的衔接是顺畅的。

后续公司将持续提升产业化落地效率，让每一分研发投入都更快地变成货架上的产品和财报里的收入。

五、行业竞争：专业品牌与大众品牌分层博弈

浴霸行业经过多年发展，已经形成了专业品牌与大众品牌分层、分级、长期竞争的格局。

奥普科技凭借技术研发、品牌口碑和全渠道协同三大核心优势，稳居行业头部。公司的策略很清晰：以差异化产品矩阵筑牢竞争壁垒，向上聚焦智能化配置升级和用户心智抢占，而不是陷入低端价格战。

这种打法在2025年的市场环境下被证明是有效的——公司营收稳住了，利润没有大幅下滑，市场份额也没有被侵蚀。